金融股評估筆記

目前台股有 10 家純銀行股及 14 家金控股 (2019/7) 。淨值最高的銀行前十大排行為：台灣銀行（未上市）、中國信託、兆豐銀行、合作金庫、第一商銀、國泰世華、台北富邦、華南銀行、玉山銀行、土地銀行（未上市）。

金融股評估指標不同於其他類股，其評估經營穩健度指標為下列四項：資本適足率、逾期放款比率、備抵呆帳覆蓋率，及存放款比率。

資本適足率：銀行經營的冒險程度

資本適足率 = 自有資本 / 風險性資產總額 x 100%

目的在於避免銀行操作過多的風險性資產，比率愈高愈保守，愈低愈冒險。我國銀行法規，銀行的資本適足比率必須達到 8%。

查詢資本適足率：銀行局全球資訊網 -> 金融資訊 / 金融統計 / 金融服務業一般經營概況及效益指標

逾期放款比率：可能收不回的錢

逾期放款比率 = 逾期放款 / 總放款 x 100%

逾期放款就是「呆帳」，比率當然是愈低愈好囉。

查詢「逾期放款比率」：銀行局全球資訊網 -> 金融資訊 / 銀行業務資訊揭露 / 本國銀行逾放等財務資料揭露

備抵呆帳覆蓋率：為收不來的錢做準備

備抵呆帳覆蓋率 = 備抵呆帳 / 逾期放款  x 100%

此比率愈高代表銀行為逾期放款所提列的準備金愈高，未來也愈有能力處理逾期放款，因此此比率愈高愈好。

與「逾期放款比率」查詢方式相同。

存放款比率：檢視銀行經營的流動性

存放款比率 = 銀行放款 / 銀行存款 x 100%

此比率通常 < 1，比率愈高代表銀行資產流動性愈低、流動性風險愈高；過低則表示銀行放款能力不佳，資金無法有效運用。

此資料無法直接查詢得到，需自行上銀行局網站查詢存放款餘額資料，進行計算。

銀行股財報分析

對銀行來說，最重要的收入來源為「利差收入」，其他非利差收益像是手續費、投資收益或經紀費用等。若「非利差收入」有上升趨勢，表示銀行創新能力較強，未來展望性較佳。

以下圖第一金「綜合損益表」為例：「利息淨收益」就是利差收入，「淨收益-利息淨收益」就是非利差收入

計算後之「非利差收入」如下表：

法定盈餘公積是否大於股本，影響股利配發

銀行法第 50 條規定：「銀行於完納一切稅捐後分派盈餘時，應先提百分之三十為法定盈餘公積；法定盈餘公積未達資本總額前，其最高現金盈餘分配，不得超過資本總額之百分之十五。」

法定盈餘公積是否達到資本總額，可從「資產負債表」中找到數據。

以下兩圖為「第一銀」與「上海商銀」數據，可看出上海商銀因為達到資本總額，所以 2018 年得以配發出超過 1.5 元的股利（配發 2 元)。

挑選銀行股的條件

條件１：挑選不會倒的公司：官股銀行比民營銀行安全，大型金控銀行比中小型獨立銀行穩健。

條件２：EPS 至少 1 元以上，且獲利穩定

條件３：配息穩定

評估銀行股價格的合理性，股價淨值比 (PB) 較為適合，其他類股使用的本益比 (PE) 較不適當。

若想波段操作，應依銀行規模設定不同的 PB，在區間內來回操作。（可參考本淨比河流圖）

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